港股巨无霸分析第五期为啥进军3G领域？

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一方面，语音服务行业竞争越来越激烈，另一方面，1999年，在科技通讯热潮的推动下，美国移动通讯公司市值也达到历史高位。
但不久，互联网泡沫破裂，德国电信、法国电信、英国电信的股价下跌超过40%。



而此后不久，曼内斯曼于2000年2月，被沃达丰以1850亿美元收购，完成世纪并购大案。
此时，身为曼内斯曼股东的和记黄埔，以其所持12.5%的股权，换取了合并后新公司5%的股权，获得股权收益500亿港元（但由于汇率及部分股票投资损失等，抵减部分收益）。



和记黄埔在这里的投资逻辑是，通过长线投资，培育有潜力的业务，并且在高估时卖出——甚至，作为一个实业出身的人，居然还能精准预测科技股泡沫的破裂。
之后转眼，到了2003年，异常现象发生了：其分部利润开始亏损，一直持续到2007年，这是什么情况？



2003年至2007年，其业务分部利润为负数的直接原因，是进军3G领域所致。
3G（3rd-generation），是第三代移动通信的简称，是指将无线通信与国际互联网等多媒体通信结合，支持高速数据传输的移动通讯技术。



3G和2G的不同在于，提升了传输声音和数据的速度，能够在全球范围内更好地实现无线漫游，处理图像、音乐、视频流等多种媒体形式，提供包括网页浏览、电话会议、电子商务等多种信息服务。
和黄退出Orange两个月后的2000年4月，其以44亿英镑，竞标到英国最大频宽的A级3G牌照，正式进军3G领域，并成立欧洲3集团运营电讯业务。



随后，在德国的3G牌照竞标，由于国际财团竞相抬价，导致牌照成本畸高，其果断退出。此后两年，和记黄埔接连拿下意大利、奥地利、瑞典、丹麦和爱尔兰等国的3G牌照，前后花费近250亿美元。
但是，由于用户主要使用语音服务，加上手机供应商未能如期推出3G手机，致使3G服务计划推迟，3G数据业务收入较少，但巨额的固定资产投资以及牌照摊销，使其陷入亏损。



2003年至2007年，3G业务的巨亏，大幅拉低了和记黄埔的主业利润。
值得注意的是，尽管主业利润陷入亏损，但是和记黄埔的整体利润并没有亏损，甚至较为平稳，这背后，是什么神操作？



2003年至2006年，其股权处置收益很高，处置了资产
并且，2007年还有一笔巨额的联营公司溢利，价值358.2亿港元，是来自出售印度市场的电讯业务所得。



1994年，和记电讯国际进入印度市场，成立了HutchisonEssar。之后，HutchisonEssar逐渐成为印度第四大运营商，2006年，其为和电国际贡献46%的营收和72%的利润。
据印度电信监管部门统计，2006年印度11亿人口中，移动通信用户仅有1.5亿，渗透率不足15%。



预计2010年，印度移动通信用户将增加至5亿，渗透率接近50%，增长潜力巨大，被认为是全球手机用户增速最快的市场。截至2007年第一季度，HutchisonEssar已拥有印度所有23个牌照区的牌照，业务范围遍布全印度。
，2007年2月，居然发生了这一幕——和记电讯国际选择作价111亿美元（折合693.4亿港元），将HutchisonEssar67%的股权，出售给了沃达丰，退出了印度2G市场



为什么，傻子都知道印度市场潜力巨大，你为何要在这个时候放弃？
预知详情，且听下回分解



不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎